Finance · Publié le · Clôture des votes le · Résolution le

La BCE relèvera-t-elle son taux de dépôt au-dessus de 2,50 % le 17 décembre 2026 ?

Les deux tours de verre du siege de la Banque centrale europeenne a Francfort, vues depuis le sol.
Photo : Thomas Wolf, www.foto-tw.de, CC BY-SA 3.0 DE, Wikimedia Commons

Consensus de la communauté

13 prévisionnistes ont voté. 53.85 % pensent « Non ». Statut : En cours.

  • Oui : 46.15 % (6 votes)
  • Non : 53.85 % (7 votes)

Actualité

Le 29 octobre 2026, le Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne a laissé ses trois taux directeurs inchangés, et à l'unanimité : facilité de dépôt à 2,50 %, opérations principales de refinancement à 2,65 %, facilité de prêt marginal à 2,90 %. C'était la troisième décision de l'année, après deux hausses en juin et en septembre. L'inflation de la zone euro, elle, est remontée à 3,8 % sur un an en septembre contre 3,2 % en août, soit près du double de la cible de 2 %. Plusieurs grandes banques ont aussitôt annoncé une hausse pour la réunion du 17 décembre, et le marché la donnait à environ 80 % le 30 octobre. Puis, le 2 novembre, le Brent a perdu 7,6 % en une seule séance, retombant autour de 104,8 dollars après un pic à 117,64 dollars le 30 octobre.

Contexte

Le taux de la facilité de dépôt est le taux directeur que la BCE pilote réellement : c'est lui qui se répercute sur les crédits immobiliers, les crédits à la consommation et la rémunération de l'épargne. Il est à 2,50 % depuis la hausse de septembre 2026. La réunion des 16 et 17 décembre est la dernière de l'année, avec une décision annoncée le jeudi 17 décembre à 14h15 heure de Paris, accompagnée des projections macroéconomiques de l'Eurosystème. C'est aussi la dernière réunion avant le départ de Christine Lagarde, qui a annoncé le 29 octobre qu'elle quitterait la présidence le 7 février 2027.

Angle du débat

L'inflation européenne est à 3,8 %, ce qui plaide pour une hausse ; mais elle ne tient presque qu'à l'énergie, et l'énergie vient de s'effondrer en une séance.

Contexte approfondi

Tout tient à l'énergie. Dans les 3,8 % d'inflation de septembre, l'énergie compte pour +18,9 % sur un an, alors que l'inflation hors énergie n'est que de 2,3 %. Si le pétrole se stabilise sous 100 dollars d'ici la mi-décembre, le socle factuel de la hausse disparaît et le statu quo redevient le scénario central. Côté OUI : l'inflation est à près du double de la cible, deux hausses ont déjà eu lieu en 2026, trois sources présentes à la réunion du 29 octobre décrivaient une hausse en décembre comme quasiment certaine, et cinq grandes banques ont publié cette prévision. Côté NON : la BCE estime elle-même que la remontée des rendements obligataires retire déjà environ 90 points de base d'inflation sur 2027-2028, son chef économiste Philip Lane a souligné que le coût de l'emprunt pourrait limiter le resserrement nécessaire, et une seule séance a suffi à effacer une grande partie de la prime pétrolière. Enfin, Christine Lagarde a explicitement refusé de s'engager sur une trajectoire.

Date de résolution prévue

2026-12-17T23:59:00+01:00

Facteurs clés

  • La résolution se fait sur le communiqué officiel de décision de politique monétaire publié par la Banque centrale européenne le jeudi 17 décembre 2026 à 14h15 heure de Paris, à l'issue de la réunion du Conseil des gouverneurs des 16 et 17 décembre. Le sondage se résout OUI si ce communiqué annonce un taux de la facilité de dépôt strictement supérieur à 2,50 %. Il se résout NON si le taux de la facilité de dépôt est maintenu à 2,50 % ou abaissé, et également NON si aucune décision n'est publiée le 17 décembre 2026. Seul le taux de la facilité de dépôt compte : un mouvement sur les deux autres taux directeurs sans mouvement sur celui-là se résout NON. Signaux concrets à guetter d'ici là : le cours du Brent, qui commande l'essentiel de l'inflation européenne ; les estimations d'inflation de la zone euro de novembre et de décembre publiées par Eurostat ; et les déclarations des membres du Conseil des gouverneurs, en particulier celles du chef économiste Philip Lane.
  • Le prix du pétrole d'ici le 16 décembre : l'énergie compte pour +18,9 % sur un an quand l'inflation hors énergie n'est qu'à 2,3 %.
  • Les deux estimations d'inflation de la zone euro qui tombent avant la réunion, en novembre puis en décembre.
  • La prudence affichée par la BCE elle-même, qui estime que la hausse des rendements obligataires fait déjà une partie du travail.

Critère de résolution

La question porte sur : La BCE relèvera-t-elle son taux de dépôt au-dessus de 2,50 % le 17 décembre 2026 ?. Résolution prévue le . La justification et les sources de la décision sont publiées au moment de la résolution.

Sources

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